Tri države Evropske unije zahtevajo strožje izvajanje uredbe Markets in Crypto-Assets (MiCA), ki ureja trg kriptovalut v EU. Regulatorji v Franciji, Avstriji in Italiji se bojijo, da bi lahko podjetja zaprosila za licence v državah s šibkejšim nadzorom, kar bi spodkopalo zaupanje v celoten trg kriptovalut v EU vrednostnih papirjev.

Francija izraža zaskrbljenost zaradi "regulativnega nakupovanja"

Francoski nadzorni organ za vrednostne papirje, AMF (Autorité des Marchés Financiers), je izrazil zaskrbljenost, da v okviru novega regulativnega režima EU kripto podjetja iščejo jurisdikcije z blažjimi standardi izdajanja licenc, je njegova predsednica Marie-Anne Barbat-Layani povedala Reuters. [1]

Francija je zato opozorila, da bi lahko v okviru prizadevanj za prenos nadzora na osrednji regulator vrednostnih papirjev v bloku poskusila nekaterim podjetjem za kriptovalute z licencami v drugih državah EU preprečiti delovanje na domačem trgu.

Francija se je pridružila Avstriji in Italiji ter pozvala Evropski organ za vrednostne papirje in trge (ESMA) s sedežem v Parizu, naj prevzame nadzor nad večjimi kripto podjetij. AMF je v doslej najmočnejšem opozorilu dejal, da ne izključuje možnosti uporabe "atomskega orožja", tj. izpodbijanja potnega lista licence, ki jo je izdala druga država članica.

"Ne izključujemo možnosti zavrnitve potnega lista EU. To je pravno zelo zapleteno in ni preveč dober signal za enotni trg - je nekoliko podobno 'atomskemu orožju' ... vendar je to še vedno možnost, ki jo imamo v rezervi," je Barbat-Layani pojasnil stališče združenja AMF.

Skupno stališče francoskih, avstrijskih in italijanskih regulatorjev

Francoski, avstrijski in italijanski regulatorji so v ponedeljek objavljenem dokumentu o stališču navedli, da je sedanji pristop razkril "velike razlike" v tem, kako posamezne države nadzorujejo podjetja, kar podjetjem omogoča izkoriščanje različnih praks. [2]

"Izkušnje prvih nekaj mesecev uporabe MiCA kažejo tudi, da nadzorna konvergenca med nacionalnimi organi hitro doseže svoje meje in ne zadostuje za zagotavljanje enotne uporabe standardov v EU," so v dokumentu zapisali AMF, FMA (avstrijski regulator) in CONSOB (italijanski regulator).

ESMA obljublja tesnejši nadzor

Po poročanju Bloomberga je tiskovni predstavnik ESMA dejal, da si organ "intenzivno prizadeva za zagotovitev konvergence pri izdajanju dovoljenj in nadzoru ponudnikov kripto storitev v EU". Nadzorni organ EU je že lani v dokumentu o stališču ugotovil, da je "pravi čas, da ponovno razmislimo, na katerih področjih bi bilo smiselno imeti več nadzora na ravni EU," je dodal tiskovni predstavnik.

Maltski režim izdajanja dovoljenj pod drobnogledom

V skladu z direktivo MiCA, ki je za ponudnike storitev kriptoaktivnosti začela veljati decembra 2024, lahko podjetja, ki imajo dovoljenje v eni državi članici EU, to uporabijo kot "potni list" za poslovanje v celotnem bloku 27 držav.

Tudi Malta se je že soočila s kritikami zaradi svojega režima izdajanja dovoljenj za kriptožetone. Organ ESMA je julija objavil medsebojni pregled Maltskega organa za finančne storitve, ki je izdal dovoljenje ponudniku storitev kriptografskih storitev, in ugotovil, da je regulator le "delno izpolnil pričakovanja". [3] ESMA je Malti priporočil, naj pozorneje spremlja rast števila vlog za izdajo dovoljenja in pravočasno prilagodi svoje nadzorne prakse.

Zdroji:

[1] https://www.reuters.com/sustavnost/razprave-policija-regulativa/francija-ogroža-blokado-kripto-licence-passporting-eu-regulative-fight-2025-09-15/

[2] https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-09-15/regulators-call-for-better-eu-coordination-in-crypto-supervision

[3] https://cointelegraph.com/news/france-block-mica-passporting-eu-crypto-firms