Evropska komisija je predstavila načrt za vzpostavitev enotnega nadzora nad borzami, podjetji kriptovalut in klirinškimi hišami ki delujejo v EU. To bi lahko bil prvi korak k oblikovanju enotnega evropskega kapitalskega trga, cilja, ki ga je v svojem vplivnem Draghijevem poročilu začrtal Mario Draghi. To lahko pomeni tudi začetek konca za nacionalne regulatorje, ki nadzorujejo trge kriptoaktivnega premoženja v EU.

ESMA si prizadeva za učinkovitost in enoten nadzor

Verena Ross, predsednica Evropskega organa za vrednostne papirje in trge (ESMA), je za Financial Times povedala, da bi se v skladu z osnutkom predloga Komisije regulacija več sektorjev finančnih trgov EU z nacionalnih organov prenesla na ESMA.

Po Rossovih besedah bi takšna sprememba spodbudila Evropo k "bolj integriranemu in globalno konkurenčnemu kapitalskemu trgu". Cilj pobude je odpraviti razdrobljenost trga in okrepiti položaj EU kot enotnega finančnega bloka.

Početno je EU načrtovala, da bo ESMA postal glavni nadzornik ponudnikov storitev kriptoaktivnega premoženja v okviru svoje prelomne Razpisa o trgih kriptoaktiv (MiCA) uredbe, ki je začela veljati konec leta 2024. Vendar so pomisleki glede zmogljivosti organa ESMA za upravljanje takšnega nadzora povzročili, da so nacionalni organi ohranili nadzor nad hitro rastočim trgom kriptovalut.

Ross trdi, da je ta razdrobljeni model povzročil neučinkovitosti. "Medtem ko opravljamo veliko dela za uskladitev izvajanja MiCA, je jasno, da je za to potreben velik napor tako organa ESMA kot nacionalnih nadzornih organov," je dejala. Dodala je, da bi bilo razvijanje strokovnega znanja in izkušenj v 27 nacionalnih organih "lahko veliko bolj učinkovito opravljeno enkrat na evropski ravni."

Po Draghijevem priporočilu je organ s sedežem v Parizu že pridobil nova pooblastila. Od prihodnjega leta bo ESMA nadziral ponudnike konsolidiranih trakov - podatkovnih zbirk podatkov o cenah delnic in obveznic v realnem času - ter agencije, ki podeljujejo ESG (okoljske, družbene in upravljavske) bonitetne ocene.

Evropski komisar za finančne storitve Maria Luís Albuquerque je prejšnji mesec potrdil, da Komisija "preučuje predlog za prenos nadzornih pooblastil na ESMA za najpomembnejše čezmejne subjekte", vključno z borzami delnic, kripto podjetji in centralnimi nasprotnimi strankami.

Manjše države EU se bojijo izgube nadzora

Manjše države EU se sicer tej potezi upirajo. Claude Marx, vodja luksemburškega finančnega regulatorja, je opozoril, da bi z določitvijo ESMA za osrednji organ za vse investicijske sklade EU nastala "pošast". Podobno, Malta je izrazila odločno nasprotovanje širitvi pristojnosti ESMA.

Organ ESMA je bil ustanovljen leta 2011, njegov namen pa je bil uskladiti finančna pravila v celotnem bloku. V svojem poročilu je  Mario Draghi predlagal preoblikovanje ESMA v institucijo, podobno ameriški Komisiji za vrednostne papirje in borzo (SEC) - ključni steber v prizadevanjih Evrope, da bi zmanjšala vrzel v produktivnosti in inovacijah v primerjavi z ZDA.

Izvori:

https://www.ft.com/content/36bd279c-215e-4582-90ff-7efd6bfa54ea

https://commission.europa.eu/topics/eu-competitiveness/draghi-report_en

https://europa.eu/newsroom/ecpc-failover/pdf/speech-25-2134_en.pdf