Francúzsko presadzuje prísnejší dohľad EÚ nad kryptomenami
Európsky trh s kryptomenami môže v najbližších mesiacoch čeliť prísnejšej regulácii. Guvernér francúzskej centrálnej banky François Villeroy de Galhau vyzval EÚ, aby udelila Európskemu orgánu pre cenné papiere a trhy (ESMA) právomoci dohľadu nad veľkými kryptografickými spoločnosťami. Tvrdí, že jednotný dohľad je potrebný, aby si firmy nevybrali krajiny s najvoľnejšími pravidlami. Varoval tiež, že súčasné stablecoinové predpisy obsahujú medzery, ktoré by mohli z dlhodobého hľadiska oslabiť euro.
Fragmentovaný dohľad predstavuje riziko
V súčasnosti sú kryptografické spoločnosti v EÚ regulované vnútroštátnymi orgánmi. V praxi niektoré krajiny presadzujú prísny dohľad, zatiaľ čo iné sú oveľa miernejšie. Villeroy de Galhau poznamenal, že tento prístup vedie k nerovnosti na trhu a umožňuje regulačnú arbitráž - firmy si môžu vybrať najjednoduchšiu jurisdikciu na udelenie licencie a potom expandovať na celom jednotnom trhu EÚ.
Podľa neho by sa mal dohľad preniesť na ESMA, aby sa zabezpečilo konzistentné a spravodlivé presadzovanie vo všetkých členských štátoch. Tento krok je súčasťou širšieho plánu Európskej komisie presunúť dohľad nad vybranými finančnými sektormi vrátane krypto z národnej úrovne na úroveň EÚ.
Stablecoiny považuje za hrozbu pre euro
V parížskom prejave sa Villeroy zameral aj na stablecoiny, najmä tie, ktoré sú naviazané na americký dolár. Súčasný rámec MiCA (Markets in Crypto-Assets) umožňuje viacerých emitentov toho istého stablecoinu, a to aj mimo EÚ, a nevyžaduje úplné rezervy. Označil to za "regulačnú slabinu", ktorá by mohla zvýšiť závislosť Európy od zahraničných emitentov a oslabiť euro.
Francúzsko nie je vo svojich obavách osamotené. Talianska centrálna banka aj Európsky výbor pre systémové riziká (ESRB) varovali pred rizikami takéhoto nastavenia a navrhli, aby sa vydávanie stablecoinov z krajín mimo EÚ úplne zakázalo. Hoci rada ESRB nie je právne záväzná, zvyšuje tlak na tvorcov politík, aby sprísnili pravidlá stablecoinov.
MiCA sa usiluje o jednotu, ale stále má medzery
MiCA je navrhnutá tak, aby vytvorila jednotný regulačný rámec pre kriptoaktíva v celej EÚ, čo by spoločnostiam uľahčilo pôsobenie na základe jednej licencie ("passporting") v celom bloku. Táto výhoda však zároveň odhaľuje slabé miesta: ak je regulácia jednej krajiny príliš mäkká, môže to ohroziť celý trh EÚ.
Tento problém sa už objavil. ESMA nedávno kritizoval Maltu za jej laxný proces udeľovania licencií a francúzsky AMF varoval, že pretrvávajúce regulačné rozdiely by mohli spochybniť platnosť pasportizácie EÚ.
Predsedníčka ESMA Verena Rossová túto myšlienku podporuje a tvrdí, že centralizácia dohľadu by európsky trh s kryptomenami posilnila, zvýšila jeho konkurencieschopnosť a bezpečnosť.
Zdroje:
https://cointelegraph.com/news/european-union-stablecoin-ban-report
https://www.ft.com/content/36bd279c-215e-4582-90ff-7efd6bfa54ea
https://cointelegraph.com/news/bank-france-esma-mica-stablecoin-rules