Bitcoin vedie rekordný prílev do ETF
Výskumný tím spoločnosti Bitwise, ktorého členmi sú André Dragosch, Max Shannon a Ayush Tripathi, poznamenal, že Index amerického dolára (DXY) od začiatku roka klesol o 10 %, zatiaľ čo zlato stúplo o 50 %, čím prekonalo 27 % zisk Bitcoinu za rovnaké obdobie. Napriek tomu investori naďalej považujú BTC za "digitálne zabezpečenie", ktoré ponúka silnejší dlhodobý potenciál proti oslabeniu meny.
Väčšina prílevu kapitálu smerovala do spotových bitcoinových fondov obchodovaných na burze (ETF), ktoré predstavovali 3,49 mld. Nasledovali produkty založené na ethereu s 1,49 miliardy USD, zatiaľ čo ostatné altcoinové ETP získali približne 685 miliónov USD. ETF kótované v USA viedli aktivitu, pričom väčšinu dopytu zachytili iShares Bitcoin Trust (IBIT) spoločnosti BlackRock a BITB spoločnosti Bitwise.
Onchain údaje zo správy ukázali, že veľrybí investori stiahli z búrz viac ako 49 000 BTC, čo naznačuje dlhodobé hromadenie. Kombinácia pozitívnych spotových nákupov a mierneho pákového efektu poukazuje skôr na stabilnú, než špekulatívnu rally.
Bitwise dospel k záveru, že keďže štvrtý štvrťrok historicky prináša likviditu vetry do chrbta, "investori umiestnení na oboch stranách diskusie o uchovávaní hodnoty by sa nakoniec mohli priblížiť k rovnakému výsledku, obnovenému prílevu kapitálu do digitálnych aktív."
Fiškálna krehkosť a meniace sa trhové faktory
Náladu investorov formujú aj obavy z fiškálnej situácie v USA. Obhajca Bitcoinu Paul Tudor Jones uviedol, že "fiškálna situácia v USA je v súčasnosti kľúčovým makro hnacím motorom rizikových aktív", pričom poukázal na rastúce deficity a rastúce úrokové náklady, ktoré majú ročne presiahnuť 1 bilión USD. Tieto tlaky podnecujú očakávania pokračujúceho uvoľňovania menovej politiky - scenár, ktorý v minulosti podporoval hodnotu Bitcoinu.
Zprávy naznačujú, že keďže zahraniční investori znižujú držbu amerických štátnych dlhopisov a dolár oslabuje, kapitál sa čoraz viac obracia smerom k "tvrdým aktívam", ako je Bitcoin. Tudor načrtol paralely s býčím cyklom z konca 90. rokov a zdôraznil, že napriek vysokému oceneniu stabilné tempo trhu a silná účasť inštitúcií naznačujú, že rally by mohla pokračovať aj naďalej.
Nie všetky ukazovatele sú však rovnako býčie. Výskumník Axel Adler Jr. poznamenal, že aktivita malých transakcií, ktorú často vedú maloobchodníci, od jari 2024 klesá, aj keď Bitcoin dosiahol nové maximá. Táto divergencia naznačuje, že najnovší nárast cien môže byť poháňaný prevažne inštitucionálnymi investormi, pričom účasť retailových investorov vykazuje známky únavy napriek silnému výkonu trhu.
Zdroje: