Pomery riadenia portfólia
Pri riadení portfólia je pochopenie a využívanie kľúčových štatistík naďalej kľúčové pre prijímanie čo najlepších investičných rozhodnutí. Pomery, ako napríklad Sharpeho pomer a Sortinov pomer, pomáhajú investorom merať výkonnosť, riadiť riziko, optimalizovať a porovnávať stratégie.
Pozrite si, aké sú niektoré z týchto pomerov a prečo sú dôležité.
Sharpeho pomer: Sharpeho pomer, ktorý vyvinul nositeľ Nobelovej ceny William F. Sharpe, je jedným z najpoužívanejších ukazovateľov vo financiách. Meria výkonnosť investície v porovnaní s bezrizikovým aktívom po úprave o jej riziko.Formula
Sharpeho pomer = (Rp - Rf) / σp
- Rp je výnos portfólia.
- Rf je bezriziková sadzba.
- σp je štandardná odchýlka nadmerného výnosu portfólia.
Prečo je to dôležité
Výkonnosť upravená o riziko: Sharpeho pomer pomáha investorom pochopiť, aký nadmerný výnos získavajú za dodatočnú volatilitu, ktorú znášajú pri držbe rizikového aktíva.
Srovnávacia analýza: Umožňuje porovnanie rôznych portfólií alebo investičných stratégií normalizáciou výnosov na základe ich rizika.
Informované rozhodnutia: Investori môžu tento pomer použiť na informovanejšie rozhodnutia o tom, ktoré portfóliá ponúkajú najlepší výnos pri danej úrovni rizika.
Kalmarov pomer: Calmar Ratio ponúka iný pohľad, pretože sa zameriava na kompromis medzi výnosom a rizikom drawdown, čo je pokles od vrcholu po dno.Formula
Calmar Ratio = CAGR / Max Drawdown
- CAGR je zložená ročná miera rastu.
- Max Drawdown je maximálna pozorovaná strata od vrcholu po dno.
Prečo je to dôležité
Citlivosť na pokles: Pomer Calmar je užitočný najmä pre investorov, ktorí sa obávajú výrazného poklesu hodnoty svojho portfólia.
Výkonnosť pri strese: Poskytuje prehľad o tom, ako dobre si portfólio dokáže udržať svoju hodnotu počas období trhového stresu.
Dlhodobá stabilita: Investori, ktorých cieľom je dlhodobý rast s minimálnymi veľkými stratami, často uprednostňujú stratégie s vysokým pomerom Calmar.
Pomer Sortino: Sortino Ratio, pomenované po Frankovi A. Sortinovi, spresňuje Sharpeho pomer tým, že sa zameriava výlučne na riziko poklesu, teda riziko záporných výnosov.Formula
Sortino Ratio = (Rp - Rf) / σd
- σd je štandardná odchýlka záporných výnosov aktív.
Prečo je to dôležité
Ochrana proti poklesu: Tým, že Sortino Ratio berie do úvahy len odchýlky pri poklese, poskytuje jasnejší obraz o riziku investície súvisiacom so zápornými výnosmi.
Lepšie posúdenie rizika: Pomáha investorom posúdiť, aká je pravdepodobnosť, že portfólio bude fungovať v nepriaznivých podmienkach.
Pripravená investičná stratégia: Pre investorov, ktorí sa obzvlášť zaujímajú o minimalizáciu strát, je Sortino Ratio kľúčovou metrikou.
Prečo sú tieto ukazovatele kľúčové pri riadení portfólia
1. Zlepšenie rozhodovania: Algoritmy dokážu spracovať obrovské množstvo údajov a využiť tieto pomery na rýchle a informované rozhodnutia, ktoré efektívne vyvažujú výnos a riziko.
2. Monitorovanie výkonnosti: Priebežné monitorovanie týchto pomerov pomáha pri hodnotení priebežnej výkonnosti portfólií, čo umožňuje včasné úpravy.
3. Riadenie rizika: Pochopením a riadením rôznych aspektov rizika (celkové riziko, riziko čerpania a riziko poklesu) umožňujú tieto ukazovatele vytvoriť odolnejšie investičné stratégie.
4. Strategické porovnávanie: Tieto ukazovatele umožňujú porovnávať rôzne algoritmické stratégie za rovnakých podmienok, čím sa zabezpečí, že zvolené stratégie sú v súlade s toleranciou rizika a cieľmi investora v oblasti výnosov.
Hĺbkový ponor do Sharpeho pomeru
Sharpeho pomer je základným kameňom modernej teórie portfólia a riadenia rizík. Poskytuje kvantitatívnu metódu na posúdenie výkonnosti investície zohľadnením jej výnosu aj rizika. Aby sme ho hlbšie pochopili, analyzujme jeho zložky, dôsledky a praktické príklady.
Složky Sharpeho pomeru
1. Výnos portfólia (Rp):
- Ide o celkový výnos, ktorý portfólio vygenerovalo za určité obdobie.
- Zahŕňa všetky zdroje výnosov: kapitálové zisky, dividendy a úroky.
2. Miera bez rizika (Rf):
- Výnos z investície s nulovým rizikom, ktorú zvyčajne predstavujú štátne dlhopisy.
- Slúži ako referenčná hodnota na určenie, či výnos portfólia primerane kompenzuje jeho riziko.
3. Standardná odchýlka nadmerného výnosu portfólia (σp):
- Meria volatilitu alebo riziko portfólia.
- Vyššia štandardná odchýlka znamená vyššie riziko a potenciálne volatilnejšie výnosy.
Interpretácia Sharpeho pomeru
Pozitívny Sharpeho pomer: Znamená, že portfólio po úprave o riziko prekonalo bezrizikovú sadzbu.Záporný Sharpeho pomer: Naznačuje, že portfólio dosiahlo slabšiu výkonnosť v porovnaní s bezrizikovou investíciou.
Vyšší Sharpeho pomer: Znamená lepšie výnosy po úprave o riziko. Vo všeobecnosti sa Sharpeho pomer nad 1 považuje za dobrý, nad 2 za veľmi dobrý a nad 3 za vynikajúci.
Príklady a metriky
Na ilustráciu praktického využitia Sharpeho pomeru uvažujte dve hypotetické portfóliá:
Portfólio A:
- Výnos: 10%
- Bezriziková sadzba: Štandardná odchýlka: 8%
Sharpeho pomer = (10% - 2%) / 8% = 1,0
Portfólio B:
- Výnos: 15 %
- Bezriziková sadzba: 2 %
- Štandardná odchýlka: (15% - 2%) / 15% = 0,86
Portfólio B má síce vyšší výnos, ale jeho vyššie riziko (štandardná odchýlka) znižuje jeho rizikovo upravenú výkonnosť. Sharpeho pomer portfólia B 0,86 znamená horší výnos upravený o riziko v porovnaní so Sharpeho pomerom portfólia A 1,0.
Záver
Sharpeho pomer je neoceniteľný nástroj pri riadení portfólia, ktorý ponúka pohľad na výkonnosť upravenú o riziko. Porovnaním nadmerných výnosov s volatilitou týchto výnosov môžu investori prijímať informovanejšie rozhodnutia. Hoci nie je bez obmedzení - napríklad za predpokladu, že výnosy sú normálne rozdelené a nerozlišuje medzi volatilitou smerom nahor a nadol - zostáva základným ukazovateľom pri hodnotení investičných stratégií.
Poznanie a uplatňovanie Sharpeho pomeru spolu s doplnkovými metrikami umožňuje investorom vytvárať robustné a vyvážené portfóliá.
Hĺbkový ponor do Sortinovho pomeru
Sortinov pomer je dôležitou metrikou v investičnej analýze, najmä pre tých, ktorí sa zameriavajú na minimalizáciu rizika poklesu. Rozlišovaním medzi škodlivou volatilitou (rizikom poklesu) a celkovou volatilitou ponúka Sortino Ratio diferencovanejší pohľad na výkonnosť portfólia.
Složky Sortino Ratio
1. Výnos portfólia (Rp):
- Ide o celkový výnos, ktorý portfólio vygenerovalo za určité obdobie.
- Zahŕňa všetky zdroje výnosov: kapitálové zisky, dividendy a úroky.
2. Miera bez rizika (Rf):
- Výnos z investície s nulovým rizikom, ktorú zvyčajne predstavujú štátne dlhopisy.
- Slúži ako referenčná hodnota na určenie, či výnos portfólia primerane kompenzuje jeho riziko.
3. Standardná odchýlka rizika poklesu (σd):
- Meria volatilitu len záporných výnosov, pričom sa zameriava na odchýlky od priemeru.
- Nezahŕňa kladnú volatilitu, ktorá je pre investorov výhodná.
Interpretácia Sortinovho pomeru
- Vyšší Sortinov pomer: Znamená, že portfólio má vyšší výnos na jednotku rizika poklesu. Vo všeobecnosti je výhodnejší.
- Porovnanie so Sharpeho pomerom: Zatiaľ čo Sharpeho pomer posudzuje všetky volatility rovnako, Sortino pomer poskytuje jasnejší obraz tým, že berie do úvahy len riziko poklesu, čím je relevantnejší pre investorov, ktorí sa neboja riskovať.
Príklady a metriky
Na ilustráciu praktického využitia Sortinovho koeficientu zvážte dve hypotetické portfóliá:
Portfólio A:
- Výnos: 10%
- Bezriziková sadzba: 2%
- Štandardná odchýlka na strane poklesu: (10% - 2%) / 5% = 1,6
Portfólio B:
- Výnos: 15 %
- Bezriziková sadzba: 2 %
- Štandardná odchýlka na strane poklesu: (15% - 2%) / 10% = 1,3
Aj keď má portfólio B vyšší výnos, portfólio A má lepší výnos upravený o riziko, ak berieme do úvahy len riziko poklesu. Sortino ratio portfólia A 1,6 naznačuje vyššiu efektívnosť pri generovaní výnosov na jednotku rizika poklesu v porovnaní so Sortino ratio portfólia B 1,3.
Reálna aplikácia
Preskúmajte investíciu do vyváženého podielového fondu a dlhopisu s vysokým výnosom:
Vyvážený podielový fond:
- Výnos: 12%
- Bezriziková sadzba: 3%
- Štandardná odchýlka pri znížení: (12% - 3%) / 7% = 1,29
Vysoko výnosný dlhopis:
- Výnos: 8 %
- Bezriziková sadzba: 3 %
- Štandardná odchýlka na strane poklesu: V tomto scenári má dlhopis s vysokým výnosom nižší výnos, ale oveľa lepší rizikovo upravený výnos týkajúci sa rizika poklesu v porovnaní s vyváženým podielovým fondom. To ho robí atraktívnejším pre investorov, ktorí sa vyhýbajú riziku a uprednostňujú obmedzenie strát.
Záver
Sortino Ratio je cenný nástroj pre investorov zameraných na riziko poklesu, ktorý ponúka spresnený pohľad na výnosnosť portfólia upravenú o riziko. Tým, že berie do úvahy len záporné odchýlky od priemeru, poskytuje cielenejšiu analýzu pre investorov, ktorí sa neboja riskovať. Hoci Sortino ratio dopĺňa Sharpeho ratio, je užitočné najmä pre tých, ktorí uprednostňujú minimalizáciu strát pred dosahovaním vyšších výnosov.
Pochopenie a uplatňovanie Sortinovho pomeru spolu s ďalšími metrikami môže viesť k informovanejším a strategickejším investičným rozhodnutiam.
Hĺbkový ponor do Calmarovho pomeru
Calmarov pomer je cenná metrika pre investorov zameraných na riadenie rizika, najmä rizika čerpania. Porovnáva výnos investície s jej maximálnym čerpaním, čím ponúka pohľad na efektívnosť výnosov v porovnaní s rizikom výrazných strát.
Složky Calmar Ratio
1. Skladná ročná miera rastu (CAGR):
- Meria priemernú ročnú mieru rastu investície za určité obdobie dlhšie ako jeden rok.
- Poskytuje vyhladenú ročnú mieru, ktorá ukazuje konzistentnú mieru návratnosti, ak by investícia rástla každý rok rovnakým tempom.
2. Maximálny pokles (Max Drawdown):
- Predstavuje maximálnu pozorovanú stratu od vrcholu po dno pred dosiahnutím nového vrcholu.
- Udáva najväčší percentuálny pokles hodnoty investície od najvyššieho bodu po najnižší bod.
Interpretácia ukazovateľa Calmar Ratio
- Vyšší ukazovateľ Calmar Ratio: Označuje lepší výnos upravený o riziko, čo znamená, že portfólio generuje vyšší výnos na jednotku rizika poklesu.
- Zameranie na pokles: Na rozdiel od ukazovateľov Sharpe a Sortino sa ukazovateľ Calmar Ratio osobitne zaoberá rizikom výrazného poklesu hodnoty, vďaka čomu je veľmi relevantný pre investorov, ktorí sa neboja riskovať.
Príklady a metriky
Na ilustráciu praktického využitia ukazovateľa Calmar Ratio zvážte dve hypotetické portfóliá:
Portfólio A:
- CAGR: 12 %
- Max Drawdown:
Portfólio B:
- CAGR: 15%
- Max. čerpanie: 15%
- Max: Napriek tomu, že portfólio B má vyššiu CAGR, portfólio A má pri zohľadnení rizika čerpania vyšší výnos upravený o riziko: 20%
Calmar Ratio = 15% / 20% = 0,75
. Calmar Ratio portfólia A vo výške 1,2 naznačuje efektívnejší výnos vzhľadom na jeho maximálne čerpanie v porovnaní s Calmar Ratio portfólia B vo výške 0,75.
Záver
Calmar Ratio je kľúčovým nástrojom pre investorov, ktorí sa zaoberajú rizikom čerpania, pretože ponúka pohľad na efektívnosť výnosov vzhľadom na potenciál výrazných strát. Zameraním sa na najhorší prípad poklesu hodnoty Calmar Ratio pomáha investorom vyhodnotiť odolnosť ich portfólií.
Pochopenie a uplatňovanie Calmar Ratio spolu s ďalšími ukazovateľmi môže viesť k informovanejším a strategickejším investičným rozhodnutiam.
Formula
Calmar Ratio = CAGR / Max Drawdown
- CAGR je zložená ročná miera rastu.
- Max Drawdown je maximálna pozorovaná strata od vrcholu po dno.
Prečo je to dôležité
Citlivosť na pokles: Pomer Calmar je užitočný najmä pre investorov, ktorí sa obávajú výrazného poklesu hodnoty svojho portfólia.
Výkonnosť pri strese: Poskytuje prehľad o tom, ako dobre si portfólio dokáže udržať svoju hodnotu počas období trhového stresu.
Dlhodobá stabilita: Investori, ktorých cieľom je dlhodobý rast s minimálnymi veľkými stratami, často uprednostňujú stratégie s vysokým pomerom Calmar.
Pomer Sortino: Sortino Ratio, pomenované po Frankovi A. Sortinovi, spresňuje Sharpeho pomer tým, že sa zameriava výlučne na riziko poklesu, teda riziko záporných výnosov.Formula
Sortino Ratio = (Rp - Rf) / σd
- σd je štandardná odchýlka záporných výnosov aktív.
Prečo je to dôležité
Ochrana proti poklesu: Tým, že Sortino Ratio berie do úvahy len odchýlky pri poklese, poskytuje jasnejší obraz o riziku investície súvisiacom so zápornými výnosmi.
Lepšie posúdenie rizika: Pomáha investorom posúdiť, aká je pravdepodobnosť, že portfólio bude fungovať v nepriaznivých podmienkach.
Pripravená investičná stratégia: Pre investorov, ktorí sa obzvlášť zaujímajú o minimalizáciu strát, je Sortino Ratio kľúčovou metrikou.
Prečo sú tieto ukazovatele kľúčové pri riadení portfólia
1. Zlepšenie rozhodovania: Algoritmy dokážu spracovať obrovské množstvo údajov a využiť tieto pomery na rýchle a informované rozhodnutia, ktoré efektívne vyvažujú výnos a riziko.
2. Monitorovanie výkonnosti: Priebežné monitorovanie týchto pomerov pomáha pri hodnotení priebežnej výkonnosti portfólií, čo umožňuje včasné úpravy.
3. Riadenie rizika: Pochopením a riadením rôznych aspektov rizika (celkové riziko, riziko čerpania a riziko poklesu) umožňujú tieto ukazovatele vytvoriť odolnejšie investičné stratégie.
4. Strategické porovnávanie: Tieto ukazovatele umožňujú porovnávať rôzne algoritmické stratégie za rovnakých podmienok, čím sa zabezpečí, že zvolené stratégie sú v súlade s toleranciou rizika a cieľmi investora v oblasti výnosov.
Hĺbkový ponor do Sharpeho pomeru
Sharpeho pomer je základným kameňom modernej teórie portfólia a riadenia rizík. Poskytuje kvantitatívnu metódu na posúdenie výkonnosti investície zohľadnením jej výnosu aj rizika. Aby sme ho hlbšie pochopili, analyzujme jeho zložky, dôsledky a praktické príklady.
Složky Sharpeho pomeru
1. Výnos portfólia (Rp):
- Ide o celkový výnos, ktorý portfólio vygenerovalo za určité obdobie.
- Zahŕňa všetky zdroje výnosov: kapitálové zisky, dividendy a úroky.
2. Miera bez rizika (Rf):
- Výnos z investície s nulovým rizikom, ktorú zvyčajne predstavujú štátne dlhopisy.
- Slúži ako referenčná hodnota na určenie, či výnos portfólia primerane kompenzuje jeho riziko.
3. Standardná odchýlka nadmerného výnosu portfólia (σp):
- Meria volatilitu alebo riziko portfólia.
- Vyššia štandardná odchýlka znamená vyššie riziko a potenciálne volatilnejšie výnosy.
Interpretácia Sharpeho pomeru
Pozitívny Sharpeho pomer: Znamená, že portfólio po úprave o riziko prekonalo bezrizikovú sadzbu.Záporný Sharpeho pomer: Naznačuje, že portfólio dosiahlo slabšiu výkonnosť v porovnaní s bezrizikovou investíciou.
Vyšší Sharpeho pomer: Znamená lepšie výnosy po úprave o riziko. Vo všeobecnosti sa Sharpeho pomer nad 1 považuje za dobrý, nad 2 za veľmi dobrý a nad 3 za vynikajúci.
Príklady a metriky
Na ilustráciu praktického využitia Sharpeho pomeru uvažujte dve hypotetické portfóliá:
Portfólio A:
- Výnos: 10%
- Bezriziková sadzba: Štandardná odchýlka: 8%
Sharpeho pomer = (10% - 2%) / 8% = 1,0
Portfólio B:
- Výnos: 15 %
- Bezriziková sadzba: 2 %
- Štandardná odchýlka: (15% - 2%) / 15% = 0,86
Portfólio B má síce vyšší výnos, ale jeho vyššie riziko (štandardná odchýlka) znižuje jeho rizikovo upravenú výkonnosť. Sharpeho pomer portfólia B 0,86 znamená horší výnos upravený o riziko v porovnaní so Sharpeho pomerom portfólia A 1,0.
Záver
Sharpeho pomer je neoceniteľný nástroj pri riadení portfólia, ktorý ponúka pohľad na výkonnosť upravenú o riziko. Porovnaním nadmerných výnosov s volatilitou týchto výnosov môžu investori prijímať informovanejšie rozhodnutia. Hoci nie je bez obmedzení - napríklad za predpokladu, že výnosy sú normálne rozdelené a nerozlišuje medzi volatilitou smerom nahor a nadol - zostáva základným ukazovateľom pri hodnotení investičných stratégií.
Poznanie a uplatňovanie Sharpeho pomeru spolu s doplnkovými metrikami umožňuje investorom vytvárať robustné a vyvážené portfóliá.
Hĺbkový ponor do Sortinovho pomeru
Sortinov pomer je dôležitou metrikou v investičnej analýze, najmä pre tých, ktorí sa zameriavajú na minimalizáciu rizika poklesu. Rozlišovaním medzi škodlivou volatilitou (rizikom poklesu) a celkovou volatilitou ponúka Sortino Ratio diferencovanejší pohľad na výkonnosť portfólia.
Složky Sortino Ratio
1. Výnos portfólia (Rp):
- Ide o celkový výnos, ktorý portfólio vygenerovalo za určité obdobie.
- Zahŕňa všetky zdroje výnosov: kapitálové zisky, dividendy a úroky.
2. Miera bez rizika (Rf):
- Výnos z investície s nulovým rizikom, ktorú zvyčajne predstavujú štátne dlhopisy.
- Slúži ako referenčná hodnota na určenie, či výnos portfólia primerane kompenzuje jeho riziko.
3. Standardná odchýlka rizika poklesu (σd):
- Meria volatilitu len záporných výnosov, pričom sa zameriava na odchýlky od priemeru.
- Nezahŕňa kladnú volatilitu, ktorá je pre investorov výhodná.
Interpretácia Sortinovho pomeru
- Vyšší Sortinov pomer: Znamená, že portfólio má vyšší výnos na jednotku rizika poklesu. Vo všeobecnosti je výhodnejší.
- Porovnanie so Sharpeho pomerom: Zatiaľ čo Sharpeho pomer posudzuje všetky volatility rovnako, Sortino pomer poskytuje jasnejší obraz tým, že berie do úvahy len riziko poklesu, čím je relevantnejší pre investorov, ktorí sa neboja riskovať.
Príklady a metriky
Na ilustráciu praktického využitia Sortinovho koeficientu zvážte dve hypotetické portfóliá:
Portfólio A:
- Výnos: 10%
- Bezriziková sadzba: 2%
- Štandardná odchýlka na strane poklesu: (10% - 2%) / 5% = 1,6
Portfólio B:
- Výnos: 15 %
- Bezriziková sadzba: 2 %
- Štandardná odchýlka na strane poklesu: (15% - 2%) / 10% = 1,3
Aj keď má portfólio B vyšší výnos, portfólio A má lepší výnos upravený o riziko, ak berieme do úvahy len riziko poklesu. Sortino ratio portfólia A 1,6 naznačuje vyššiu efektívnosť pri generovaní výnosov na jednotku rizika poklesu v porovnaní so Sortino ratio portfólia B 1,3.
Reálna aplikácia
Preskúmajte investíciu do vyváženého podielového fondu a dlhopisu s vysokým výnosom:
Vyvážený podielový fond:
- Výnos: 12%
- Bezriziková sadzba: 3%
- Štandardná odchýlka pri znížení: (12% - 3%) / 7% = 1,29
Vysoko výnosný dlhopis:
- Výnos: 8 %
- Bezriziková sadzba: 3 %
- Štandardná odchýlka na strane poklesu: V tomto scenári má dlhopis s vysokým výnosom nižší výnos, ale oveľa lepší rizikovo upravený výnos týkajúci sa rizika poklesu v porovnaní s vyváženým podielovým fondom. To ho robí atraktívnejším pre investorov, ktorí sa vyhýbajú riziku a uprednostňujú obmedzenie strát.
Záver
Sortino Ratio je cenný nástroj pre investorov zameraných na riziko poklesu, ktorý ponúka spresnený pohľad na výnosnosť portfólia upravenú o riziko. Tým, že berie do úvahy len záporné odchýlky od priemeru, poskytuje cielenejšiu analýzu pre investorov, ktorí sa neboja riskovať. Hoci Sortino ratio dopĺňa Sharpeho ratio, je užitočné najmä pre tých, ktorí uprednostňujú minimalizáciu strát pred dosahovaním vyšších výnosov.
Pochopenie a uplatňovanie Sortinovho pomeru spolu s ďalšími metrikami môže viesť k informovanejším a strategickejším investičným rozhodnutiam.
Hĺbkový ponor do Calmarovho pomeru
Calmarov pomer je cenná metrika pre investorov zameraných na riadenie rizika, najmä rizika čerpania. Porovnáva výnos investície s jej maximálnym čerpaním, čím ponúka pohľad na efektívnosť výnosov v porovnaní s rizikom výrazných strát.
Složky Calmar Ratio
1. Skladná ročná miera rastu (CAGR):
- Meria priemernú ročnú mieru rastu investície za určité obdobie dlhšie ako jeden rok.
- Poskytuje vyhladenú ročnú mieru, ktorá ukazuje konzistentnú mieru návratnosti, ak by investícia rástla každý rok rovnakým tempom.
2. Maximálny pokles (Max Drawdown):
- Predstavuje maximálnu pozorovanú stratu od vrcholu po dno pred dosiahnutím nového vrcholu.
- Udáva najväčší percentuálny pokles hodnoty investície od najvyššieho bodu po najnižší bod.
Interpretácia ukazovateľa Calmar Ratio
- Vyšší ukazovateľ Calmar Ratio: Označuje lepší výnos upravený o riziko, čo znamená, že portfólio generuje vyšší výnos na jednotku rizika poklesu.
- Zameranie na pokles: Na rozdiel od ukazovateľov Sharpe a Sortino sa ukazovateľ Calmar Ratio osobitne zaoberá rizikom výrazného poklesu hodnoty, vďaka čomu je veľmi relevantný pre investorov, ktorí sa neboja riskovať.
Príklady a metriky
Na ilustráciu praktického využitia ukazovateľa Calmar Ratio zvážte dve hypotetické portfóliá:
Portfólio A:
- CAGR: 12 %
- Max Drawdown:
Pripravená investičná stratégia: Pre investorov, ktorí sa obzvlášť zaujímajú o minimalizáciu strát, je Sortino Ratio kľúčovou metrikou.
Portfólio B:
