A Comissão Europeia revelou um plano para estabelecer uma supervisão unificada sobre bolsas de valores, empresas de criptomoeda, e câmaras de compensação que operam na UE. Este poderia ser o primeiro passo para a criação de um mercado de capitais europeu único, um objetivo delineado por Mario Draghi em seu influente relatório Draghi. Também pode marcar o início do fim para os reguladores nacionais que supervisionam os mercados de ativos criptográficos dentro da UE.

ESMA busca eficiência e supervisão unificada

Verena Ross, presidente da & nbsp; Autoridade Europeia dos Valores Mobiliários e dos Mercados (ESMA) , disse ao & nbsp; Financial Times & nbsp; que, de acordo com o projeto de proposta da Comissão, a regulamentação de vários sectores dos mercados financeiros da UE poderia ser transferida das autoridades nacionais para a ESMA.

De acordo com Ross, essa mudança conduziria a Europa a "um mercado de capitais mais integrado e competitivo a nível mundial". A iniciativa visa abordar a fragmentação do mercado e fortalecer a posição da UE como um bloco financeiro unificado.

Inicialmente, a UE planejava fazer da ESMA o principal supervisor de & nbsp; provedores de serviços de ativos criptográficos & nbsp; sob seu marco & nbsp; Mercados em ativos criptográficos (MiCA) & nbsp; regulamento, que entrou em vigor no final de 2024. No entanto, as preocupações com a capacidade da ESMA de gerir essa supervisão levaram a que as autoridades nacionais mantivessem o controlo sobre o mercado de criptografia em rápido crescimento.

Ross argumenta que este modelo fragmentado criou ineficiências. "Embora estejamos a trabalhar muito para alinhar a implementação da MiCA, isso claramente requer um esforço significativo tanto da ESMA quanto dos supervisores nacionais", disse ela. O desenvolvimento de conhecimentos especializados em 27 organismos nacionais, acrescentou, "poderia ter sido feito de forma muito mais eficiente uma vez a nível europeu".

Segundo as recomendações de Draghi, a autoridade sediada em Paris já ganhou novos poderes. A partir do próximo ano, a ESMA irá supervisionar os fornecedores de fitas consolidadas - bases de dados de dados em tempo real sobre os preços das acções e das obrigações - bem como as agências que fornecem ESG (ambiental, social e de governação) ratings.

A Comissária da UE para os Serviços Financeiros Maria Luís Albuquerque confirmou no mês passado que a Comissão está a "considerar uma proposta para transferir poderes de supervisão para a ESMA para as entidades transfronteiriças mais significativas", incluindo bolsas de valores, empresas de criptografia, e contrapartes centrais.

Estados menores da UE temem perda de controle

No entanto, os estados menores da UE estão resistindo à mudança. Claude Marx, chefe do regulador financeiro de Luxemburgo, alertou que tornar a ESMA a autoridade central para todos os fundos de investimento da UE criaria um "monstro". Da mesma forma,  Malta manifestou forte oposição à expansão dos poderes da ESMA.

Criada em 2011, a ESMA foi concebida para harmonizar as regras financeiras em todo o bloco. No seu relatório, Mario Draghi sugeriu transformar a ESMA numa instituição semelhante à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) - um pilar fundamental nos esforços da Europa para colmatar a sua diferença de produtividade e inovação com os Estados Unidos.

Fontes:

https://www.ft.com/content/36bd279c-215e-4582-90ff-7efd6bfa54ea

https://commission.europa.eu/topics/eu-competitiveness/draghi-report_en

https://europa.eu/newsroom/ecpc-failover/pdf/speech-25-2134_en.pdf