Mais um banco a morrer (lá vamos nós outra vez)

O colapso do PacWest foi a quarta grande vítima da maior crise que atingiu o setor bancário dos EUA desde 2008. Isso reacendeu uma queda nas ações de credores regionais, apesar dos esforços regulatórios para evitar a turbulência que começou com o colapso do Silicon Valley Bank (SVB) em março de 2023.

Houston, podemos ter um problema (de sistema)!

PacWest Bancorp relatou um prejuízo de US $ 1.1 bilhão atribuído aos acionistas no primeiro trimestre do ano. Suas ações perderam 72% de seu valor desde o início de 23, tornando-se um dos piores desempenhos no índice de bancos regionais S& P 600 de pequena capitalização (SPSMCBNKS), que perdeu um terço de seu valor no mesmo período.

O tema comum entre as ações bancárias que foram vendidas fortemente é que elas relataram grandes quedas de depósitos no primeiro trimestre de 2023, disse o analista da Truist Securities Brandon King, embora chamando a venda de "exagerada"."

Quando não tiver certeza, faça um seguro?

Para adicionar insulto à lesão, os depositantes não segurados representam uma fonte significativa de financiamento para os bancos comerciais, respondendo por cerca de metade de seus depósitos e US $ 9 trilhões de seus passivos, o que pode representar um risco significativo para essas instituições. O valor de mercado dos activos do sistema bancário dos EUA é 2 biliões de dólares inferior ao sugerido pelo valor contabilístico dos activos, tendo em conta as carteiras de empréstimos mantidas até à data de vencimento.

O SVB e o Signature Bank, anteriormente em colapso, tinham algumas das proporções mais elevadas de depósitos nacionais não segurados estimados em todo o sector. O SVB ficou em primeiro lugar entre os bancos com mais de US $ 50 bilhões em ativos, com 93,8% de seus depósitos totais sem seguro, enquanto o Signature Bank ficou em quarto lugar, de acordo com dados da S& P Global Market Intelligence no final de 2022.

Um efeito dominó para tentar parar

Um relatório da Hoover Institution elaborado com um grupo de especialistas bancários avalia que mais de 2.315 bancos americanos têm ativos que ficam abaixo do valor de seus passivos. O que é ainda mais chocante é o facto de quase metade dos 4 800 bancos sediados nos EUA terem esgotado as suas reservas de capital e estarem agora em território de capital negativo.

O fio condutor que conduziu às falências foi o nível significativo de perdas não realizadas nas suas carteiras de títulos que, se realizadas, levariam os seus rácios de capital regulamentar para níveis inferiores aos de uma boa capitalização.

Confiança bancária abalada: ainda não é uma corrida...

Dados divulgados na sexta-feira pela Reserva Federal mostraram que a queda de 125.7 bilhões em depósitos em todos os bancos dos EUA na semana encerrada em 22 de março foi cerca de US $ 50 bilhões a menos do que o recorde de US $ 174.5 bilhões em saídas na primeira semana após o colapso do Silicon Valley Bank e do Signature Bank.

Em resultado destas falhas fundamentais do sistema, "ninguém sabe onde estes bancos deveriam estar a negociar, porque o que vimos com o Silicon Valley Bank é que os fundamentos podem mudar muito rapidamente", disse Tom Plumb, gestor de carteiras do Plumb Balanced Fund em Madison, Wisconsin.

"Normalmente, esta teria sido uma óptima oportunidade para comprar bancos com uma presença regional de primeira linha e pode ser, mas a verdadeira preocupação é que ninguém sabe quais são as regras e a que é que eles estão avaliados", acrescentou Plumb.

Ainda à procura de uma solução centralizada

Em carta dirigida ao presidente da U.S. Em carta ao presidente da Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC), Gary Gensler, o grupo de lobby disse que também observou "extenso envolvimento da mídia social" sobre a saúde de vários bancos que estava fora de sintonia com as condições gerais da indústria.

O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, reiterou que o sistema bancário permanece resiliente apesar das "tensões" em março, depois que o banco central entregou um aumento de 25 pontos-base nas taxas e sinalizou uma pausa em seu ciclo de aperto. Powell também disse que os depósitos bancários se estabilizaram.

Criptografia: não desperdice uma boa crise!

A crise económica de 2008 foi puramente obra do mundo fiduciário, provocada por títulos garantidos por hipotecas, que, ao que parece, não eram tão garantidos. O resultado foi uma crise bancária que se transformou numa crise económica.

Após a crise de 2008, surgiram as criptomoedas, que oferecem serviços financeiros anónimos e descentralizados, organizados numa rede peer-to-peer chamada blockchain. Desde então, a economia da criptomoeda se tornou um setor de vários trilhões de dólares, com milhões de investidores despejando seus fundos nos mercados de criptomoeda.

Uma corrida na criptografia?

Tanto o mundo fiat quanto o mundo da criptomoeda vêm com sua parcela de riscos. Embora sejam distintamente diferentes para cada um: para o setor bancário, parece ser ativos não segurados e manipulação centralizada com a oferta de dinheiro, enquanto no reino da criptografia, parece se resumir a práticas comerciais / de câmbio desagradáveis.

Então, essa cadeia de eventos que está se desenrolando atualmente no mundo bancário é algo novo sob o sol? Não, nem por isso. As corridas aos bancos foram uma ocorrência bastante comum durante séculos de dominação fiduciária.

Não é preciso dizer que, durante a maior parte dessa história, a moeda fiduciária acumulou uma enorme vantagem. Como resultado, quando os bancos que detêm os ativos fiduciários das pessoas falham, os consumidores geralmente são protegidos. Este não é o caso quando as trocas de criptografia falham.  O que é mais prejudicial quando um banco, ou vários bancos em sucessão, entram em colapso é o efeito cascata marcado pela erosão da confiança no sistema antigo.

Por outro lado, cada crise bancária serve para abrir novas oportunidades para ativos alternativos - a criptografia pode ajudar!