Le bitcoin en tête des entrées record dans les ETF
La majorité des entrées de capitaux ont été dirigées vers des exchange-traded funds (ETF) de Bitcoin au comptant, qui ont représenté 3,49 milliards de dollars du total. Les produits basés sur l'Ethereum ont suivi avec 1,49 milliard de dollars, tandis que les autres ETP altcoin ont reçu environ 685 millions de dollars. Les ETF cotés aux États-Unis ont mené l'activité, l'iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock et le BITB de Bitwise capturant la majeure partie de la demande.
Les données onchain du rapport ont montré que les investisseurs baleines ont retiré plus de 49 000 BTC des échanges, ce qui suggère une accumulation à long terme. La combinaison d'achats ponctuels positifs et d'un effet de levier modéré indique un rallye régulier, plutôt que spéculatif.
Bitwise a conclu que, comme le quatrième trimestre apporte historiquement des liquidités vent arrière, "Les investisseurs positionnés de part et d'autre du débat sur la réserve de valeur pourraient finalement converger vers le même résultat, de nouveaux afflux de capitaux dans les actifs numériques."
Fragilité budgétaire et évolution des moteurs de marché
Le sentiment des investisseurs est également façonné par les préoccupations relatives à la situation budgétaire des États-Unis. Paul Tudor Jones, défenseur du bitcoin, a déclaré que "le paysage budgétaire américain est désormais le principal moteur macroéconomique des actifs à risque", soulignant l'augmentation des déficits et des coûts d'intérêt, qui devraient dépasser les 1 000 milliards de dollars par an. Ces pressions alimentent les attentes d'un assouplissement monétaire continu - un scénario qui a historiquement soutenu la valeur du bitcoin.
Les rapports indiquent qu'à mesure que les investisseurs étrangers réduisent leurs avoirs en bons du Trésor américain et que le dollar s'affaiblit, les capitaux se tournent de plus en plus vers les "actifs durs" tels que le bitcoin. M. Tudor a établi un parallèle avec le cycle haussier de la fin des années 1990, soulignant qu'en dépit des valorisations élevées, le rythme régulier du marché et la forte participation institutionnelle suggèrent que le rallye pourrait se poursuivre.
Toutefois, tous les indicateurs ne sont pas aussi haussiers les uns que les autres. Le chercheur Axel Adler Jr. a observé que l'activité des petites transactions, souvent menée par les commerçants de détail, est en baisse depuis le printemps 2024, alors même que le bitcoin a atteint de nouveaux sommets. Cette divergence implique que la dernière hausse des prix pourrait être largement alimentée par les investisseurs institutionnels, la participation des particuliers montrant des signes de fatigue malgré la forte performance du marché.
Sources:
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