La France milite pour une surveillance plus stricte des crypto-monnaies par l'UE
Le marché européen des crypto pourrait faire l'objet d'une réglementation plus stricte dans les mois à venir. François Villeroy de Galhau, gouverneur de la banque centrale française, a exhorté l'UE à accorder à l'Autorité européenne des marchés financiers (ESMA) des pouvoirs de surveillance sur les principales sociétés de crypto-monnaies. Il affirme qu'une surveillance unifiée est nécessaire pour empêcher les entreprises de choisir les pays où les règles sont les plus souples. Il a également averti que les réglementations actuelles stablecoin contiennent des failles qui pourraient affaiblir l'euro à long terme.
Une supervision fragmentée pose un risque
Actuellement, les sociétés de crypto-monnaies dans l'UE sont réglementées par les autorités nationales. Dans la pratique, certains pays appliquent une surveillance stricte, tandis que d'autres sont beaucoup plus indulgents. Villeroy de Galhau a noté que cette approche conduit à l'inégalité du marché et permet l'arbitrage réglementaire - les entreprises peuvent choisir la juridiction la plus facile pour l'octroi de licences et ensuite se développer à travers le marché unique de l'UE.
Selon lui, la supervision devrait être transférée à l'AEMF pour assurer une application cohérente et équitable dans tous les États membres. Cette mesure s'inscrit dans le cadre d'un plan plus large de la Commission européenne visant à transférer la surveillance de certains secteurs financiers, dont le crypto, du niveau national au niveau européen.
Les stablecoins considérés comme une menace pour l'euro
Dans son discours de Paris, Villeroy a également mis l'accent sur les stablecoins, en particulier ceux qui sont rattachés au dollar américain. Le cadre actuel de MiCA (Markets in Crypto-Assets) permet à plusieurs émetteurs d'un même stablecoin, même en dehors de l'UE, et n'exige pas de réserves complètes. Il a qualifié cela de "faiblesse réglementaire" qui pourrait accroître la dépendance de l'Europe à l'égard des émetteurs étrangers et saper l'euro.
La France n'est pas la seule à s'inquiéter. La banque centrale italienne et le Comité européen du risque systémique (CERS) ont tous deux mis en garde contre les risques d'une telle configuration, suggérant que l'émission de stablecoins en dehors de l'UE devrait être totalement interdite. Bien que l'avis du CERS ne soit pas juridiquement contraignant, il renforce la pression sur les décideurs politiques pour qu'ils renforcent les règles relatives aux stablecoins.
MiCA vise l'unité mais présente encore des lacunes
MiCA est conçu pour créer un cadre réglementaire unique pour les crypto assets dans l'ensemble de l'UE, ce qui permet aux entreprises d'opérer plus facilement sous une seule licence ("passeport") dans tout le bloc. Cependant, cet avantage expose également des faiblesses : si la réglementation d'un pays est trop souple, l'ensemble du marché de l'UE peut être fragilisé.
Cette question a déjà fait surface. L'ESMA a récemment critiqué Malte pour son processus d'octroi de licences laxiste, et l'AMF française a averti que des disparités réglementaires persistantes pourraient remettre en question la validité du passeport européen.
La présidente de l'ESMA, Verena Ross, soutient l'idée, affirmant que la centralisation de la supervision rendrait le marché européen des crypto-monnaies plus fort, plus compétitif et plus sûr.
Sources:
https://cointelegraph.com/news/european-union-stablecoin-ban-report
https://www.ft.com/content/36bd279c-215e-4582-90ff-7efd6bfa54ea
https://cointelegraph.com/news/bank-france-esma-mica-stablecoin-rules