Биткойн е начело на рекордно висок приток на ETF
Изследователският екип на Bitwise, включващ Андре Драгош, Макс Шанън и Аюш Трипати, отбеляза, че Индексът на щатския долар (DXY) е спаднал с 10 % от началото на годината, докато златото се е покачило с 50 %, надминавайки ръста от 27 % на Биткойн за същия период. Въпреки това инвеститорите продължават да гледат на BTC като на "цифров хедж", предлагащ по-силен дългосрочен потенциал срещу паричното обезценяване.
Повечето от капиталовите притоци бяха насочени към спот Биткойн обменно търгувани фондове (ETFs), на които се паднаха 3,49 млрд. долара от общата сума. Базираните на Етериум продукти ги последваха с 1,49 млрд. долара, докато другите алткойн ETPs получиха около 685 млн. долара. ETF-ите, регистрирани в САЩ, водеха активността, като iShares Bitcoin Trust (IBIT) на BlackRock и BITB на Bitwise уловиха по-голямата част от търсенето.
Данните от доклада на Onchain показаха, че китовите инвеститори са изтеглили повече от 49 000 BTC от борсите, което предполага дългосрочно натрупване. Комбинацията от положителни покупки на място и умерен ливъридж сочи по-скоро стабилно, отколкото спекулативно рали.
Bitwise заключи, че тъй като четвъртото тримесечие исторически носи ликвидни попътни ветрове, "Инвеститорите, позиционирани от двете страни на дебата за съхранението на стойността, в крайна сметка могат да се сближат към един и същ резултат - подновен приток на капитали към цифровите активи."
Фискална нестабилност и променящи се пазарни фактори
Настроенията на инвеститорите се формират и от опасенията за фискалната ситуация в САЩ. Привърженикът на Биткойн Пол Тюдор Джоунс заяви, че "фискалният пейзаж на САЩ сега е основният макродвигател за рисковите активи", посочвайки нарастващите дефицити и растящите разходи за лихви, които се очаква да надхвърлят 1 трилион долара годишно. Този натиск подхранва очакванията за продължаващо облекчаване на паричната политика - сценарий, който в исторически план подкрепя стойността на Биткойн.
Докладите сочат, че тъй като чуждестранните инвеститори намаляват притежаваните американски съкровищни облигации, а доларът отслабва, капиталът все повече се насочва към "твърди активи" като Биткойн. Тюдор направи паралел с бичия цикъл от края на 90-те години на миналия век, като подчерта, че въпреки високите оценки, стабилният темп на пазара и силното институционално участие предполагат, че ралито може да продължи още.
Не всички показатели обаче са еднакво оптимистични. Изследователят Аксел Адлер-младши отбеляза, че активността на малките транзакции, често водена от търговците на дребно, намалява от пролетта на 2024 г., дори когато Биткойн достигна нови върхове. Тази дивергенция предполага, че последното покачване на цените може да бъде движено основно от институционални инвеститори, като участието на дребно показва признаци на умора въпреки силното представяне на пазара.
Източници: