جذبت الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) التي تتبع الأصول الرقمية تدفقات قياسية بلغت 5.95 مليار دولار على مستوى العالم الأسبوع الماضي، حيث ساعد الطلب القوي على الأصول الرقميةعلى دفع البيتكوينإلى أعلى مستوياته على الإطلاق. تسير موجة الترميز جنبًا إلى جنب مع تدفقات الاستثمار في الأصول الرقمية. وتحذر الشركات المالية التقليدية والخبراء التنظيميون من المخاطر المحتملة الناتجة عن مثل هذا التطور. تصدرت الولايات المتحدة الأمريكية التدفقات الداخلة إلى صناديق الاستثمار المتداولة في العملات الرقمية بقيمة 5 مليارات دولار، تليها سويسرا بقيمة 563 مليون دولار وألمانيا بقيمة 312 مليون دولار، وكلاهما سجل رقماً قياسياً جديداً، حسبما نقلت رويترز عن بيانات CoinShares. يأتي صعود البيتكوين جنبًا إلى جنب مع ارتفاع قياسي في الذهب التقليدي الآمن، حيث يدفع ضعف الدولار الأمريكي وسط حالة عدم اليقين التجاري والمخاوف الاقتصادية المستثمرين إلى تنويع محافظهم الاستثمارية. <ويتوقع بنك دويتشه بنك أن تظهر عملة البيتكوين في الميزانيات العمومية لمعظم البنوك المركزية، إلى جانب الذهب، بحلول عام 2030. وقد أطلقت منصات مثل Robinhood وGemini وKraken منصات مثل Robinhood وGemini وKraken الأسهم المرمزة في أوروبا، بينما تسعى Coinbase وRobinbase وشركة Dinary الناشئة للحصول على الموافقة لإطلاق منتجات مماثلة في الولايات المتحدة. وفي الوقت نفسه، أصبحت بورصة ناسداك الشهر الماضي أول بورصة كبرى تقترح طرح أسهم مرمزة، حسبما أفادت وكالة رويترز. تقول الصناعة إن الأسهم المرمزة - وهي أدوات قائمة على البلوك تشين تتبع الأسهم التقليدية - يمكن أن تحدث ثورة في أسواق الأسهم من خلال السماح بتداول الأسهم على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع وتسويتها على الفور، مما يعزز السيولة ويقلل من تكاليف المعاملات. ارتفعت القيمة الإجمالية للأسهم العامة المرمزة الموجهة للمستثمرين الأفراد اعتبارًا من سبتمبر إلى 412 مليون دولار، مقارنة ببضعة ملايين من الدولارات فقط قبل 12 شهرًا، وفقًا لموقع RWA.xyz على الرغم من أن العديد من المنتجات يتم تسويقها مثل الأسهم، إلا أنها نادرًا ما تقدم نفس الحقوق والإفصاحات والحماية التي توفرها الأسهم التقليدية. وبدلاً من ذلك، فهي تشبه إلى حد كبير المشتقات الأكثر خطورة، وفقًا لوكالة رويترز. الصناعة منقسمة حول اللوائح التي تنطبق على الرموز المميزة للأسهم، وتختلف حقوق المستثمرين والحماية التي يتمتعون بها. في كثير من الأحيان، لا توفر المنتجات أي حقوق ملكية أو حقوق تصويت أو أرباح تقليدية، بينما تخلق تعرضًا لمخاطر الطرف المقابل لمُصدر العملة الرمزية. في أوروبا، تعمل بعض جهات الإصدار بموجب قواعد المشتقات المالية متعددة الأطراف، ولكن الخبراء القانونيين يحذرون من أن إطار العمل قد لا يكون كافيًا للإشراف على هذه المنتجات الجديدة. قال متحدث باسم هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية (ESMA) إنها على دراية بالمخاطر المحتملة للتوكينات، وأنها تراقب التطورات. حث الاتحاد العالمي للبورصات (WFE)مؤخرًا المنظمين على تشديد الرقابة، مشيرًا إلى عدم كفاية حماية المستثمرين وتجزئة السيولة. في الولايات المتحدة, وتجري جهات الإصدار محادثات مع لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية بشأن إطلاق أوراق مالية رمزية من شأنها أن تمنح المستثمرين الحقوق القانونية الكاملة والمزايا المرتبطة بالأسهم التقليدية، مع الامتثال لقوانين الأوراق المالية وحماية مكافحة غسيل الأموال، حسبما خلصت رويترز. الفجوة التنظيمية: مصدر قلق متزايد