أظهرت حلقة التضخم الأخيرة مدى صعوبة العثور على أصل يحمي القوة الشرائية لصغار المدخرين. عندما يرتفع معدل نمو الأسعار بشكل كبير فوق نسبة 2 في المائة المتوقعة عمومًا في السنة، يكاد يكون من المستحيل تعديل المحافظ الاستثمارية على الفور للهروب من دون أن تتضرر. وعلى الرغم من أن التضخم قد عاد الآن إلى هدف اثنين في المائة في معظم اقتصادات السوق القياسية، إلا أن هذا لا يعني بالضرورة أنه قد قال كلمته الأخيرة.

كيف تحمي المدخرات من التضخم؟

كان هذا هو السؤال الحاسم بالنسبة للعديد من المدخرين في عامي 2022 و2023، عندما ابتعد معدل التضخم تمامًا عن الهدف الذي تهدف البنوك المركزية في الاقتصادات المتقدمة إلى الحفاظ عليه. على الرغم من ارتفاع أسعار الفائدة على منتجات الادخار البنكية بسرعة نسبية، إلا أنها لم تعوض تقريبًا الارتفاع المفاجئ في التضخم. ونتيجة لذلك، انخفضت القيمة الحقيقية للمدخرات. وعلى الرغم من أنه قد يبدو أن هذه الموجة التضخمية قد انتهت الآن، إلا أن خطر حدوث حلقة أخرى لا يزال قائمًا.

قبل بضع سنوات، كان التضخم مدفوعًا إلى حد كبير بالعرض، مدفوعًا بارتفاع أسعار الطاقة. أما الآن، فقد يلوح في الأفق تضخم في جانب الطلب.

الديون العامة كعامل خطر

يكمن الخطر في ارتفاع مستويات الدين العام في الاقتصادات المتقدمة. فبالإضافة إلى اليونان، ارتفعت الديون في بلدان مثل فرنسا والولايات المتحدة وإيطاليا وإسبانيا والمملكة المتحدة. منذ الأزمة المالية في 2008-2009، ارتفع متوسط الدين الحكومي للاتحاد الأوروبي من حوالي 60 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي إلى أكثر من 90 في المائة في عامي 2020 و2021. [

وعلى الرغم من انخفاضه بشكل طفيف منذ ذلك الحين، إلا أن الاتجاه لم ينعكس بشكل أساسي.

وعلاوة على ذلك، لا تبدي الحكومات الغربية رغبة كبيرة في تعزيز ماليتها العامة بشكل كبير، على الرغم من أن العجز في كثير من الحالات يتجاوز العتبة الحرجة البالغة ثلاثة في المائة من الناتج المحلي الإجمالي. وقد يؤدي هذا الخلل المستمر إلى زرع بذور موجة تضخمية أخرى، مما يؤدي إلى تآكل قيمة المدخرات التقليدية مرة أخرى.

الشكل: الدين الحكومي العام إلى الناتج المحلي الإجمالي في دول أوروبية مختارة (2002-2024، %)

المصدر: المفوضية الأوروبية [2]

الأصول المشفرة كبديل محتمل

الأصول المشفرة كبديل محتمل

في مثل هذه البيئة، يمكن توقع أن يبحث صغار المدخرين بشكل متزايد عن بدائل ليس فقط للعملات التقليدية الورقيةولكن أيضًا للأصول القياسية، والتي لا يمكن لأي منهما حمايتهم من التضخم بشكل موثوق. وهذا يفتح الباب أمام الأصول الرقمية - سواء أطلقنا عليها الأصول المشفرة أو العملات المشفرة أو العملات الافتراضية- كتحوط محتمل.

وقد قدمت

مثالاً واضحًا على ذلك. فإجمالي المعروض منها محدد مسبقًا وثابت، مما يجعلها بطبيعتها مضادة للتضخم. على عكس العملات الورقية، التي تخضع للتوسع أو الانكماش المالي والنقدي، فإن ندرة البيتكوين مدمجة في تصميمها. <

كما تكتسب الأصول المشفرة ثقة المستثمرين لدرجة أنها أصبحت أكثر جاذبية من الذهب بالنسبة للبعض. ومع ارتفاع قيمتها وتوسع خيارات الاستثمار، قد يفكر المزيد من المدخرين في تخصيص جزء من ممتلكاتهم لهذه الفئة الناشئة.